众生药业成立于2001年12月31日，于2009年12月11日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均为广东省东莞市。该公司是国内知名的制药企业，核心业务为药品研发、生产和销售，在中成药研发等方面具有技术优势。
公司主营业务为药品的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ，所属概念板块包括肝炎概念、创新药、减肥药。
经营业绩：营收行业第28，净利润第27
2025年，众生药业营业收入为25.23亿元，在行业68家公司中排名第28，行业第一名白云山营收776.56亿元，第二名云南白药411.87亿元，行业平均数为50.46亿元，中位数为19.54亿元。主营业务构成中，医药制造24.05亿元占比95.31%，医药贸易1.03亿元占比4.07%，其他(补充)1549.16万元占比0.61%。净利润为2.67亿元，行业排名第27，行业第一名云南白药51.9亿元，第二名华润三九41.66亿元，行业平均数为4.48亿元，中位数为9240.63万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年众生药业资产负债率为19.10%，低于去年同期的27.79%，且低于行业平均的32.17%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为56.12%，略高于去年同期的56.03%，高于行业平均的52.97%，盈利能力较强。
董事长陈永红薪酬52.65万元，同比增加0.97万元
众生药业控股股东和实际控制人均为张玉冲。董事长兼总裁陈永红，中国国籍，1970年12月出生，北京中医药大学本科，主管中药师职称。曾任公司副总经理等职，现任公司董事长、总裁等。2025年薪酬为52.65万，较2024年的51.68万增加0.97万。
A股股东户数较上期增加56.31%
截至2025年12月31日，众生药业A股股东户数为11.4万，较上期增加56.31%；户均持有流通A股数量为6682.38，较上期减少36.02%。截止2026年3月31日，众生药业十大流通股东中，兴全趋势投资混合(LOF)（163402）位居第三大流通股东，持股1220.97万股，相比上期增加142.05万股；香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股1121.59万股，相比上期增加186.85万股；兴全多维价值混合A（007449）位居第五大流通股东，持股767.47万股，相比上期增加58.43万股；南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。
开源证券指出，众生药业2025年经营业绩稳健提升，维持“买入”评级。2025年营收25.23亿元，归母净利润2.76亿元，扣非归母净利润2.81亿元。2026Q1单季度，营收6.24亿元，归母净利润1.00亿元，扣非归母净利润1.03亿元。2025年毛利率为56.12%，净利率为10.57%。考虑昂拉地韦等药品销售费用投入，下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计归母净利润为3.02/3.34/3.69亿元。业务亮点：1.核心中成药板块营收企稳，2025年中成药营收13.22亿元，化学药营收9.20亿元，原料药及中间体销售营收0.58亿元，中药材及中药饮片销售营收2.07亿元，其他业务营收0.15亿元。2.深化“代谢+呼吸”治疗领域优势，RAY1225注射液多项临床试验完成入组，ZSP1601片完成临床观察；拓展昂拉地韦适用人群/剂型开发，早研管线在RSV、Amylin类减重、小核酸等均有布局。
天风证券指出，首次覆盖众生药业，给予“买入”评级，预测公司2025-2027年营业收入分别为27.66/30.85/34.06亿元，归母净利润分别为2.95/3.61/4.28亿元，给予公司2026年55倍PE，目标价23.37元。业务亮点：1.布局“中药+化学仿制药+创新药”，以创新引领发展，2024年业绩承压触底，2025年经营恢复向好。2.坚持以中药为基，化学仿制药为有益支撑，中成药形成特色产品管线，化学仿制药在集采环境下保持经营韧性。3.创新药管线聚焦减重、MASH、流感等领域，两款创新药已进入商业化阶段，多个创新药项目处于临床试验阶段。
图：众生药业营收及增速
图：众生药业净利润及增速
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